Оцінка ЦМК та вартості бізнесу, підприємства

Що входить до цілісного майнового комплексу

ЦМК — це єдиний майновий комплекс, використовуваний для підприємницької діяльності: будівлі та споруди, обладнання, транспорт, земля, майнові права, нематеріальні активи й зобовʼязання. Він оцінюється як діючий актив, а не як сума окремих речей.

У пошукових запитах цей напрям називають і «оцінкою бізнесу», і «оцінкою підприємства». Різниця є: бізнес оцінюють за капіталізованим прибутком, а майновий комплекс — за складом і продуктивністю активів, тому метод обираємо під мету вашого замовлення.

• виробничі та складські будівлі, споруди, інженерні мережі
• технологічне обладнання, лінії, транспорт, спецтехніка
• земельні ділянки та права оренди
• нематеріальні активи: торговельні марки, ліцензії, ПЗ, бази даних
• дебіторська заборгованість та товарні запаси
• кредиторські зобовʼязання, що враховуються при розрахунку

Чому вартість комплексу не дорівнює сумі активів

Комплекс, що дає виручку, коштує більше, ніж набір тих самих активів окремо: цінність створює синергія — підʼєднані мережі, ліцензії, контракти, кваліфікований персонал, ринкова частка. Під час ліквідації навпаки діє дисконт, бо майно продають поштучно й у стислий строк.

Тому для цілей M&A, застави чи приватизації рахуємо вартість у діючому стані, а для припинення діяльності — ліквідаційну, і в звіті пояснюємо, чому цифри різняться.

Дохідний підхід: капіталізація та дисконтовані потоки

Для працюючого підприємства будуємо прогноз вільного грошового потоку на 3–5 років, визначаємо ставку дисконту з урахуванням ризику галузі та вартості залученого капіталу, рахуємо термінальну вартість. Коли бізнес стабільний, застосовуємо капіталізацію прибутку та мультиплікатори за угодами з аналогічними компаніями.

Коли потрібен звіт за НС-3

Національний стандарт № 3 встановлює вимоги до оцінки саме цілісного майнового комплексу: склад і перелік активів, розмежування майна й зобовʼязань, обґрунтування вибору підходів. Такий звіт потрібен для приватизації, внесення ЦМК до статутного капіталу, застави, суду та реорганізації.

Скільки коштує оцінка та які документи потрібні

Вартість оцінки ЦМК — від 12 500 ₴, строк — Від 5 днів, бо робота включає інвентаризацію складу, аналіз фінансових показників і підготовку розгорнутого звіта з додатками. Для великих підприємств або кількох юросіб вартість і графік узгоджуємо після отримання структури активів.

Якщо замовлення стосується інвестиційної угоди або суду, готуємо виконавче резюме, звіт і таблицю допущень, щоб опонент або інвестор міг перевірити розрахунок.

• фінансова звітність за 2–3 роки та управлінська звітність
• інвентаризаційний опис активів ЦМК з балансовими даними
• установчі документи, структура власності, дані про бенефіціарів
• правоустановчі та технічні документи на будівлі, обладнання, землю
• істотні договори: оренда, поставка, кредити, ліцензії
• бізнес-план або прогноз показників за наявності

Які документи підготувати

• Баланс і фінансова звітність за останні 2–3 роки
• Інвентаризаційний перелік активів ЦМК з залишковою вартістю
• Установчі документи та витяг з ЄДР
• Документи на нерухомість, обладнання, транспорт, землю
• Договори оренди, ліцензійні та кредитні договори
• Дані про заборгованість: дебіторську й кредиторську

Достатньо копій або фотографій — прикріпіть їх до заявки. Якщо якогось документа немає, оцінювач підкаже, чим його замінити.

Як проходить оцінка

1. Заявка. Заповнюєте форму або дзвоните. Оцінювач передзвонює протягом 15 хвилин і називає точну ціну та строк.
2. Огляд і документи. Виїзд оцінювача на обʼєкт або дистанційно за фото та документами. Копії приймаємо онлайн.
3. Звіт. Готовий звіт із внесенням до Єдиної бази (у випадках, передбачених законодавством). Забираєте в офісі, курʼєром або поштою.

Питання про оцінку

Скільки коштує оцінка вартості бізнесу?

Від 12 500 ₴, стандартний строк — Від 5 днів. Остаточна вартість залежить від кількості юридичних осіб, складності структури, наявності звітності та того, чи потрібне незалежне підтвердження припущень. Попередній розрахунок надаємо після короткої розмови про задачу, консультація безкоштовна.

Чи оцінюєте, якщо звітність неповна?

Так, але відкрито про це пишемо в звіті: спираємось на управлінську звітність, первинні документи, податкові накладні та ринкові дані, а припущення винесемо в окремий розділ. Такий документ підходить для внутрішніх рішень і переговорів, але для суду чи банку краще підготувати доказову базу заздалегідь.

Чи потрібна оцінка ЦМК для приватизації?

Так. Для приватизації, внесення до статутного капіталу та виходу учасника з визначенням вартості частки потрібен звіт за Національним стандартом № 3 із реєстрацією в Єдиній базі даних звітів про оцінку. Готуємо також перелік майна, щоб у покупця не виникло питань до складу комплексу.

Чим відрізняється оцінка ЦМК від оцінки акцій?

ЦМК оцінюється як майновий комплекс, що бере участь у виробництві, а акції — як частка у статутному капіталі з урахуванням прав голосу, ліквідності та обмежень на відчуження. Якщо мета — вихід учасника чи спор між акціонерами, зазвичай потрібна обидві вартості, і ми робимо їх у одному замовленні.